La liquidità corrente: che cosa significa e quanto dovrebbe essere
Il primo indicatore che ogni analista del credito guarda. Come si calcola dal bilancio di verifica, perché « sopra 2 » non è una risposta e quando un valore alto è in realtà un cattivo segno.
Se un analista del credito ha tempo per un solo indicatore, quello è la liquidità corrente. Risponde a una domanda semplice: con che cosa si pagano i debiti che scadono nei prossimi dodici mesi?
La formula, direttamente dal bilancio di verifica
Liquidità corrente = Attivo circolante / Debiti a breve termine
L'attivo circolante è dato dalle classi 3 e 5 più i crediti della classe 4: rimanenze, clienti, altri crediti, cassa e conti bancari. I debiti a breve termine sono le obbligazioni con scadenza entro un anno: fornitori, salari, imposte, finanziamenti a breve, e la quota del finanziamento a lungo termine in scadenza l'anno successivo.
Quest'ultima voce viene spesso dimenticata e cambia il risultato in modo notevole. Un'azienda con un finanziamento per investimenti di 3 milioni a 10 anni porta ogni anno 300.000 tra i debiti a breve, anche se nel bilancio di verifica la somma riposa comodamente in un conto della classe 1.
Quanto dovrebbe essere
| Sotto 1,0 | I debiti a breve superano tutto ciò che si può trasformare in denaro entro un anno. Situazione di allerta. |
| 1,0 - 1,2 | Si regge, ma senza margine. Qualsiasi cliente in ritardo di un mese crea un problema. |
| 1,2 - 2,0 | La zona confortevole per la maggior parte dei settori. Qui il credito si concede senza discussioni. |
| Oltre 2,5 | Vale la pena chiedersi perché. A volte è prudenza, altre volte è denaro che non lavora o magazzino che non si vende. |
Il « sopra 2 » che troverete nei manuali viene dall'industria americana degli anni Sessanta e non ha nulla a che vedere con un negozio alimentare del 2026, che incassa in contanti e paga i fornitori a 45 giorni. Un dettagliante sano può lavorare a 0,9 senza alcun problema, perché ruota il magazzino dodici volte l'anno.
Quando l'indicatore mente
Magazzino invendibile. La liquidità corrente valuta la merce al valore contabile. Se in deposito ci sono pezzi per un modello fuori produzione, la cifra è corretta e la realtà è un'altra. Per questo si calcola anche la liquidità immediata, che toglie le rimanenze dal numeratore.
Crediti vecchi. Un saldo clienti carico di fatture di due anni fa gonfia l'indicatore proprio nelle aziende che hanno il maggiore problema di incasso.
Saldo a una data scelta. In molte aziende il bilancio di verifica al 31 dicembre è il più bello dell'anno: si è incassato prima delle feste e non si è più comprato. Per questo un rapporto su un solo periodo dice meno di due periodi confrontati.
Che cosa fare se è troppo bassa
Tre leve, in ordine di velocità:
- Incassate più in fretta. Ogni giorno tolto ai tempi di incasso libera denaro senza vendere di più.
- Rifinanziate a lungo termine. Spostare un debito corrente oltre l'anno cambia l'indicatore all'istante, ma costa interessi. Le banche lo sanno e guardano anche l'andamento, non solo il livello.
- Riducete il magazzino. La più lenta, ma con l'effetto più duraturo, perché intacca anche la redditività.
Il rapporto calcola tutti e tre gli indicatori di liquidità - corrente, immediata ed effettiva - e li affianca ai tempi di incasso e alla rotazione delle rimanenze, così da vedere quale leva abbia davvero spazio di manovra.
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